т. 2.1 АЛТЕРНАТИВЕН СЦЕНАРИЙ НА ИЗБРАНИ МАКРОИКОНОМИЧЕСКИ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА ПЕРИОДА 2025-2028 Г.

2.1. АЛТЕРНАТИВЕН СЦЕНАРИЙ НА ИЗБРАНИ МАКРОИКОНОМИЧЕСКИ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА ПЕРИОДА 2025-2028 Г.

В допълнение към основния сценарий е разгледан и алтернативен вариант на развитие на външната среда. Глобалната несигурност в икономически и политически план 131

продължава да ограничава перспективите пред икономическия растеж на света. След февруари 2025 г. САЩ предприеха редица търговски мерки, част от които засегнаха и страните от ЕС. Останалите страни по света продължиха да се придържат към принципите на търговската политика, основана на правила, което ограничи негативните последици върху международната търговия. Засега тези мерки имаха ограничен ефект върху икономическата активност и цените на международно търгуемите суровини.

Ниската предвидимост, липсата на яснота и трайни търговски споразумения създава рискове както за инвестиционната активност, потреблението на домакинствата в редица страни по света, така и за международните цени на суровините. В алтернативния сценарий е заложена именно хипотезата за по-ниска икономическа активност в световен план, породена от високата степен на несигурност и вече наложените търговски мерки.

С оглед на това възможно развитие, външните допускания, използвани в алтернативния сценарий, са за по-нисък растеж на световната и европейската икономика. По- съществено е отклонението спрямо базовия сценарий през 2026 г., когато повишените търговски бариери ще са в сила през цялата година. Влиянието им постепенно ще затихва към края на прогнозния период. Нивата на БВП както в глобален план, така и в рамките на ЕС остават по-ниски спрямо базовия сценарий. В този сценарий се очаква, че в резултат на лихвената политика на Федералният резерв на САЩ ще продължи лекото обезценяване на валутния курс на долара спрямо еврото. По-слабото международно търсене и обявените намерения на страните от ОПЕК+ да увеличат предлагането на суров петрол ще понижи цената на енергийните суровини. От своя страна това ще се отрази на селскостопанските суровини и хранителните продукти на международните пазари.

Резултатите от извършената симулация показват, че инфлацията в България ще е по- ниска спрямо базовия сценарий, като ефектът ще е най-осезателен през 2026 и 2027 г., съответно с 0,9 и 1 пр.п. Цените на вноса ще се понижат през 2026 г., а дефлаторът на вноса ще остане по-нисък през 2027 г. Под влияние на по-ниската инфлация и международни цени всички компоненти на крайното търсене ще допринесат за това дефлаторът на БВП да остане по-нисък спрямо базовия сценарий в периода 2025-2027 г.

Високата степен на неопределеност и по-слабата икономическа динамика в търговските ни партньори ще ограничат износа на стоки и услуги, което от своя страна леко ще понижи инвестиционната активност в страната. Отрицателният принос на нетния износ към растежа на БВП ще се увеличи през 2025-2026 г. Предвид ограниченото предлагане на работна сила в страната не се очаква това да се отрази на коефициента на безработица.

Към края на прогнозния период се очаква ефектите от повишената несигурност да бъдат по-ограничени, но неблагоприятните условия на търговия ще продължат да оказват негативно въздействие върху текущата сметка до края на прогнозния период.

Растежът на реалния БВП ще бъде по-нисък спрямо базовия сценарий през 2025-2026 г.

По-ниският дефлатор ще компенсира лекото повишение на реалния растеж и номиналният БВП ще се запази на нива по-ниски спрямо базовия сценарий през целия прогнозен период.

132

Табл. VII-2: Обобщение на допусканията, използвани в алтернативния сценарий (отклонение спрямо базовия) Международна среда 2025 2026 2027 2028 Световна икономика (реален растеж, пр.п.) -0,1 -0,2 0,1 0,1 Европейска икономика – ЕС (реален растеж, пр.п.) -0,1 -0,4 -0,2 0,0 Валутен курс щ.д./евро (%) 1,1% 6,5% 9,8% 0,0% Цена на петрол „Брент“ (щ.д./барел,%) -2,3% -8,1% -8,9% -8,5% Цена на природен газ (евро/MWh, %) -3,1% -9,4% -11,9% -10,0% Цени на селскостопански суровини (в щ.д., %) -1,1% -4,2% -3,4% -1,9% Цени на хранителни продукти (в щ.д., %) -1,3% -4,7% -3,2% -2,5% Източник: МФ Табл. VII-3: Основни макроикономически показатели при алтернативния сценарий (отклонение спрямо базовия) Основни макроикономически показатели 2025 2026 2027 2028 БРУТЕН ВЪТРЕШЕН ПРОДУКТ БВП ниво по текущи цени (%) -0,2% -0,9% -1.2% -0.8% БВП (реален растеж, пр.п.) -0,1 -0,1 0,1 0,1 Потребление 0,0 0,0 0,0 0,0 Брутообразуване на основен капитал 0,0 -0,1 0,1 0,6 Износ на стоки и услуги -0,2 -0,6 0,0 0,1 Внос на стоки и услуги -0,1 -0,3 -0,1 0,1 ПАЗАР НА ТРУДА И ЦЕНИ Заетост (СНС, %) 0,0% -0,1% 0,0% 0,0% Коефициент на безработица (НРС, пр.п.) 0,0 0,0 0,0 0,0 Компенсация на наетите (%) -0,1% -0,3% -0,6% -0,5% Дефлатор на БВП (пр.п.) -0,1 -0,5 -0,4 0,2 Средногодишна инфлация (ХИПЦ, пр.п.) -0,2 -0,9 -1,0 0,2 ПЛАТЕЖЕН БАЛАНС Текуща сметка (% от БВП, пр.п.) -0,1 -0,4 -0,4 -0,2 БЮДЖЕТЕН СЕКТОР Бюджетни приходи (%) -0,1% -0,4% -0,7% -0,5% Бюджетен баланс (% от БВП) -0,1 -0,2 -0,4 -0,3 Държавен дълг (% от БВП) 0,1 0,5 1,0 1,1 Източник: МФ 133