т. 2 Актуална оценка за основните параметри по макроикономическата рамка за 2018 г.

2. Актуална оценка за основните параметри по макроикономическата рамка за 2018 г.

➢ Брутен вътрешен продукт Според наличните данни за първото полугодие на 2018 г., реалният растеж на БВП през 2018 г. се очаква да бъде по-нисък от прогнозирания ръст от 3,9% при изготвянето на Бюджет 2018 г. Същевременно, растежът на БВП в номинално изражение се очертава да е по-висок. През първите две тримесечия на 2018 г. БВП нарасна средно с 3,5% в реално изражение спрямо същия период на предходната година, движен от вътрешното търсене. Благоприятното развитие при потреблението и инвестициите се очаква да се запази и през втората половина на годината, като повишението на публичните разходи в края на годината ще се отразят в ускорение на растежа на вътрешното търсене. Въпреки че структурата на растежа на БВП отговаря на очакванията при изготвянето на бюджета, по-слабото представяне на износа през първата половина на годината доведе до по-голям по размер отрицателен принос на нетния износ и съответно, по-слабо повишение на БВП от прогнозираното. Очаква се тази динамика да се запази до края на годината.

В същото време, по-високата инфлация се отрази в по-висок номинален растеж на БВП.

През първите шест месеца на годината БВП нарасна в номинално изражение със 7,5% спрямо същия период на предходната година при очакван растеж от 6%.

8

➢ Пазар на труда В началото на 2018 г. динамиката на заетостта бе близка до очакваната при изготвянето на Бюджет 2018 г., но нивото на безработица е по-ниско, в условията на намаление на работната сила. Данните за заетостта (ЕСС 2010) за първите три месеца на 2018 г. показаха малко по-висок растеж (1,2 %) в сравнение с очаквания и, при запазване на очакванията за забавяне до края на годината, средногодишният темп на изменение остава 0,6 %. Отчетеното ниво на безработица се понижи по-бързо от очакванията и средногодишната му стойност се очаква да бъде под прогнозираната в Бюджет 2018 от 6,2 %. За разлика от очакванията, работната сила се понижи и това ще се отрази в по-нисък коефициент на икономическа активност на населението за цялата

2018 г. в сравнение с Бюджет 2018.

През 2018 г. номиналният темп на изменение на компенсацията на един нает се очаква да надхвърли заложената стойност в прогнозата, в съответствие с отчетената ускорена динамика на показателя през първите три месеца на годината. Текущата динамика на доходите от труд отразява възходящото развитие на производителността и цените в страната и по-високите разходи за труд в приоритетни области на публичния сектор.

➢ Инфлация Средногодишната инфлация през 2018 г. се прогнозира да бъде 2,7%. Развитието на инфлационните процеси в страната е по-високо от очакванията на МФ, заложени в бюджетната прогноза (1.4%). Общото равнище на потребителските цени в края на периода се очаква да се повиши с 3,2%. Нарастването на международните цени ще се отрази в по-високи вътрешни цени на енергийните стоки и храните, като те ще имат водещ принос за инфлацията в края на годината. Цените в сферата на услугите се очаква да нараснат с 5,1%, под влияние на засилването на вътрешното търсене, ефекта от поскъпването на горивата върху цените на транспортните услуги и отражението на по-високите цени на храните върху стойността на услугите в ресторанти, хотели и други заведения за хранене. Нехранителните стоки (без енергийните) ще продължат да 8 отчитат поевтиняване, макар и с по-бавен темп. Базисната инфлация в края на 2018 г.

се очаква да отчете повишение от 2,7% и да има значителен принос към общото нарастване на цените.

➢ Външен сектор Въпреки по-ниския от прогнозираното растеж на износа през първото полугодие, динамиката по стокови групи и очакванията за икономическата активност на основните търговски партньори и в глобален план предполагат ускорение на износа през второто полугодие на 2018 г. Същевременно по-високият ръст на инвестициите и стабилният растеж на потреблението ще подкрепят нарастването на вноса.

Рязкото покачване на цените на енергийните стоки (и най-вече на суровия нефт) на международните пазари в периода януари-юни, съчетано с умереното нарастване на цените на металите, се отрази в отрицателни условия на търговия, въпреки очакванията за изпреварваща положителна динамика на износа, залегнали в прогнозата. Актуалните очаквания на международните икономически институции за ценовата динамика до края 8 Базисна инфлация - от общия индекс е изключено изменението в цените на енергийните стоки и непреработените храни.

9

на 2018 г. и техническата прогноза за оскъпяване на долара спрямо еврото предполагат леко забавяне на дефлаторите на вноса и износа през второто шестмесечие, при запазване на отрицателни условия на търговия. В резултат, през 2018 г. се очаква дефлаторът на износа да нарасне по-слабо от дефлатора на вноса, което съчетано с умерените темпове на реален растеж на износа, ще се отрази в номинално нарастване на вноса на стоки и услуги от 8,4%, при 4,3% на износа. Това представлява ревизия в посока увеличение на очаквания темп на растеж на вноса и понижение, що се отнася до износа, в сравнение от прогнозата от есента на 2017 г. Запазва се очакването за изпреварващо нарастване на вноса. Влошаването на баланса при търговия със стоки и услуги е предопределящо за очаквания по-нисък излишък по текущата сметка през

2018 г. (0,7% от БВП). Отклонението спрямо прогнозата се дължи както на промяна в очакваната динамика, така и в ревизии на отчетните данни.