Раздел I МАКРОИКОНОМИЧЕСКА СРЕДА

I. МАКРОИКОНОМИЧЕСКА СРЕДА Състояние на българската икономика през първата половина на 2026 г.

➢ Брутен вътрешен продукт [1] През първото полугодие на 2026 г. брутният вътрешен продукт на България възлезе на 57,0 млрд. евро, което представлява номинално увеличение от 12,9 % спрямо първото [2] полугодие на 2025 г. Реалният растеж на БВП за полугодието бе 2,8 % на годишна база, с основен принос от вътрешното търсене.

➢ Пазар на труда Тенденцията на нарастване на заетостта, която се проявява през последните години, продължи и в началото на 2026 г. През първото тримесечие на 2026 г. броят на заетите нарасна с 1,2 % на годишна база и достигна 3 518 хил. души (според ЕСС 2010). Основен принос имаха строителството и услугите, където броят на работните места се увеличи съответно с 3,2 % и 3,1 %. Заетостта в промишлеността намаля с 0,9 % спрямо първото тримесечие на 2025 г. В същото време, данните от Наблюдението на работната сила показват, че коефициентът на безработица трайно се задържа под 4,0 %. За второто тримесечие на 2026 г. стойността на показателя е 3,5 %. В сравнение с предходната година коефициентът на безработица за второто тримесечие намалява с 0,1 пр. п.

През първата половина на 2026 г. номиналното увеличение на средната работна заплата в страната достигна 11,2 %. През полугодието ръстът на заплатите в частния сектор (11,6 %) изпревари този на обществения сектор (9,7 %). Ръстът на реалната производителност на труда достигна 1,6 % през първото тримесечие на 2026 г.

➢ Инфлация Годишният темп на инфлацията според ХИПЦ следваше тенденция на ускорение до 6,3 % през май 2026 г. Поради конфликта в Близкия изток и прекъсването на доставките на суровини през Ормузкия проток цените на горивата за вътрешния транспорт отбелязаха рязко повишение през март и продължиха да нарастват бързо, като през май се увеличиха с почти 34,0 % на годишна база. През юни геополитическото напрежение се успокои след подписване на временно споразумение, а котировките на петрола сорт Брент се понижиха с повече от 20,0 % в доларово изражение за месеца. Вследствие на това цените на транспортните горива в страната отчетоха месечно понижение през юни, а поскъпването им на годишна база се забави значително. През юни за втори пореден месец бе наблюдавана и месечна дефлация при непреработените храни. Във връзка с тези развития, годишният темп на инфлация се забави с 1,1 пр. п. до 5,2 % през юни, а базисната [3] инфлация бе 4,6 % на годишна база.

➢ Външен сектор През първото полугодие на 2026 г. по текущата сметка на платежния баланс бе отчетен дефицит от 3,7 % от прогнозния БВП спрямо 1,5 % година по-рано. Изменението се дължеше на влошаване в търговията със стоки и услуги и по-високи плащания на инвестиционен доход към чужденци. Въпреки първите сигнали за очакваното възстановяване на износа на стоки, темпът на номинален растеж (8,9 % на годишна база за периода) бе изпреварен от нарастването на вноса (13,9 %). Това се отрази в по-съществено повишение на търговския дефицит, с 1 пр. п. до 4,3 % от прогнозния БВП. Бе отчетено и свиване на излишъка в търговията с услуги (1 пр. п.), като износът на услуги се понижи, вкл. спад в постъпленията от пътувания на чужденци в страната.

[1] Данните за второ тримесечие на 2026 г. са на база експресни оценки за БВП на НСИ.

[2] Данните за БВП и компонентите му са сезонно изгладени с корекция в разликите в броя на работните дни.

Представените растежи са спрямо същия период на предходната година.

[3] Базисната инфлация включва услуги и неенергийни промишлени стоки 5

➢ Финансов сектор За първите шест месеца на 2026 г. търсенето на кредити от частния сектор остана силно, както в сегмента на домакинствата, така и при нефинансовите предприятия. В края на юни темпът му на растеж достигна 16,2 % на годишна база при 15,4 % в края на 2025 г.

Търсенето на заемни средства от домакинствата продължи да се движи основно от кредитите за покупка на жилища, но потребителските кредити започнаха да се ускоряват плавно през полугодието и да увеличават приноса си за ръста на частния кредит.

Основните фактори за това продължиха да бъдат относително високия номинален растеж на заплатите, ниските номинални лихвени проценти и продължаващата възходяща тенденция при цените на жилищата. Към края на юни годишният темп на растеж на кредитите на домакинствата достигна 21,0 %, като потребителските и ипотечните кредити се повишиха съответно с 14,8 % и 26,4 %. Нарастването на кредитите за нефинансови предприятия се ускори в сравнение с края на 2025 г. до 12,1 % на годишна база, при 10,1 % в края на декември 2025 г. с основен принос от страна на дългосрочните корпоративни кредити.

6

II. ОСНОВНИ АКЦЕНТИ ПО ОТНОШЕНИЕ НА БЮДЖЕТНОТО ИЗПЪЛНЕНИЕ