(Нов - ДВ, бр. 55 от 2022 г.)
(1) Управляващото дружество съобразява по подходящ начин стрес теста на ликвидността за всяка колективна инвестиционна схема, като отчита:
- 1. видовете и тежестта на сценариите, които се използват за създаване на неблагоприятни условия, трябва да са достатъчно тежки, но реалистични, и да се основават на ликвидните рискове, произтичащи от активите и пасивите на счетоводния баланс на колективната инвестиционна схема, както и от цялостния и ликвиден профил;
- 2. допусканията относно поведението на инвеститорите (брутни и нетни обратни изкупувания) и ликвидиране на активи;
- 3. сложността на модела на стрес теста на ликвидността, която трябва да отчита инвестиционната стратегия на колективната инвестиционна схема в цялост, състава на портфейла, инструментите за управление на ликвидността и използването на ефективни техники за управление на портфейла;
- 4. при стрес тест на ликвидността на борсово търгуван фонд се отчитат неговите особености, ролята на оторизираните участници, моделите за обратно изкупуване и моделите на възпроизвеждане;
- 5. рисковете, свързани с инвестиции в по-малко ликвидни активи и пасиви.
(2) При извършване на стрес тест на ликвидността следва да се използват хипотетични и исторически сценарии и когато е целесъобразно - обратно стрес тестване. Когато се използва обратно стрес тестване, следва да се симулира процес на ликвидация на активи, който отразява начина, по който управляващото дружество би ликвидирало активи в период на извънредно напрежение на пазара. При обратното стрес тестване следва да се вземе предвид третирането на оставащите, както и на извършващите обратно изкупуване притежатели на дялове, както и ролята на разходите по сделките и дали ще бъдат приети или не цените за спешна продажба.
(3) Колективните инвестиционни схеми, чиито инвестиционни стратегии ги излагат на рискове с ниска степен на вероятност, но с потенциално голямо въздействие, следва да отделят специално внимание на използването на обратно стрес тестване за оценка на последиците от извънредно пазарно събитие върху техните ликвидни профили.
(4)(Изм. - ДВ, бр. 90 от 2024 г.) Разпоредбите на чл. 41, ал. 6 и чл. 45б се прилагат за фондовете на паричния пазар, без да се засягат Регламент (ЕС) 2017/1131 и насоките на Европейския орган за ценни книжа и пазари, приложими изключително за фондовете на паричния пазар, които са с по-голяма тежест, в случай че възникнат евентуални противоречия.
(5) Управляващото дружество може да извърши стрес тест на ликвидността едновременно за няколко колективни инвестиционни схеми, когато прецени, че това е подходящо за тези колективни инвестиционни схеми чрез прилагането на един и същи стрес тест за ликвидност спрямо повече от една колективна инвестиционна схема със сходни стратегии и експозиции.